ΚΟΙΝΟΠΟΙΗΣΗ | ΕΚΤΥΠΩΣΗ | ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Το παρακάτω είναι απόσπασμα από την έκθεση της Pfizer για το 2021 2nd αποτελέσματα τριμήνουΑναφέρεται στο περιθώριο κέρδους της εταιρείας από τις πωλήσεις αυτού που είναι κοινώς γνωστό σε όλο τον κόσμο ως το εμβόλιο Covid-19 της «Pfizer» ή, σύμφωνα με την επιστημονική κωδική του ονομασία, BNT162b2.
Οι επισημασμένες πληροφορίες υπάρχουν επίσης και σε άλλες αναφορές κερδών της Pfizer. Πρόκειται, δηλαδή, για το γεγονός ότι η Pfizer μοιράζεται τα κέρδη από τις πωλήσεις σε αναλογία 50-50 με τον πραγματικό κατασκευαστή και ιδιοκτήτη του προϊόντος: τη γερμανική εταιρεία BioNTech.
Αυτό σημαίνει ότι ο κύριος οικονομικός ωφελούμενος από τις πωλήσεις του εμβολίου «Pfizer» είναι στην πραγματικότητα η BioNTech. Πώς γίνεται αυτό αν η κατανομή είναι 50-50; Λοιπόν, εκτός από το μερίδιο 50% των κερδών από τις πωλήσεις με το εμπορικό σήμα της Pfizer, σύμφωνα με τους όρους της συμφωνία συνεργασίας με την Pfizer, η BioNTech πραγματοποιεί επίσης άμεσες πωλήσεις σε δύο δεσμευμένες περιοχές (Γερμανία και Τουρκία) και, επιπλέον, έχει ξεχωριστή συμφωνία με την Fosun Pharma που την διασφαλίζει (σύμφωνα με τη συμφωνία της) δικές τους δηλώσεις στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC)) 30 έως 39 τοις εκατό των κερδών από πωλήσεις στην Κίνα. (Ελλείψει άδειας, οι τελευταίες έχουν μέχρι στιγμής περιοριστεί μόνο στο Χονγκ Κονγκ.)
Αλλά αν τα κέρδη της BioNTech από τις πωλήσεις του εμβολίου «Pfizer» είναι μεγαλύτερα από αυτά της Pfizer σε απόλυτους όρους, το κέρδος της περιθώριο είναι πολύ, πολύ μεγαλύτερο. Αυτό συμβαίνει επειδή, ενώ η BioNTech κερδίζει μερίδιο 50% στα κέρδη από τις πωλήσεις με το εμπορικό σήμα της Pfizer, δεν συμμετέχει στα σχετικά έξοδα παραγωγής και μάρκετινγκ. Το 50% είναι δικαιώματα. Αυτό εξηγεί το εντυπωσιακό περιθώριο κέρδους προ φόρων της BioNTech για το 2021, ύψους 79%! Δείτε το παρακάτω διάγραμμα από την BioNTech. Υποβολή αίτησης F-2021 του 20 στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC)Πάνω από 15 δισεκατομμύρια ευρώ σε κέρδη με σχεδόν 19 δισεκατομμύρια ευρώ σε έσοδα, περίπου ισοδύναμα με τα ίδια ποσά σε δολάρια με την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία. Σημειώστε επίσης ότι η BioNTech κατέβαλε σχεδόν το ένα τρίτο αυτών των 15 εκατομμυρίων ευρώ ως εταιρικό φόρο στη Γερμανία. Η BioNTech δεν έχει εμπορευματοποιήσει ποτέ κανένα άλλο προϊόν. Έτσι, σχεδόν όλα τα κέρδη της σχετίζονται με το εμβόλιο της «Pfizer».
Το ίδιο Έκθεση κερδών της Pfizer Όπως αναφέρεται παραπάνω, το περιθώριο κέρδους προ φόρων της Pfizer – ή εδώ το περιθώριο εισοδήματος προ φόρων (IBT) – επί των πωλήσεων του εμβολίου κυμαίνεται κάπου στην «υψηλή δεκαετία των 20» (σελ. 4). Έτσι, το περιθώριο κέρδους της BioNTech επί των πωλήσεων του εμβολίου «Pfizer» είναι περίπου τρεις φορές υψηλότερο από αυτό της Pfizer.
Επιπλέον, αν διαιρέσουμε τη διαφορά και πούμε ότι το περιθώριο κέρδους προ φόρων της Pfizer είναι 27.5% και εφαρμόσουμε αυτό το περιθώριο κέρδους στα αναφερόμενα έσοδα της Pfizer για το πλήρες έτος 2021 από τις πωλήσεις BNT162b2, ύψους σχεδόν 37 δισεκατομμυρίων δολαρίων, θα έχουμε ακαθάριστα κέρδη από πωλήσεις περίπου 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων. (Για τα έσοδα της Pfizer για το πλήρες έτος 2021 από τις πωλήσεις BNT162b2, βλ. σελ. 35 της ετήσιας έκθεσης της Pfizer) εδώΤο προϊόν προσδιορίζεται ως «Commirnaty».)
Τα κέρδη της BioNTech από τις πωλήσεις του εμβολίου «Pfizer» είναι επομένως περίπου 50% μεγαλύτερα από τα κέρδη της Pfizer: 15 δισεκατομμύρια δολάρια (ή ευρώ) έως 10 δισεκατομμύρια.
Με λίγα λόγια, λοιπόν, γιατί δίνεται τόσο μεγάλη έμφαση στην Pfizer στη δημόσια συζήτηση για την αγορά εμβολίων κατά της Covid, ουσιαστικά αποκλείοντας την BioNTech, ακόμη και στη συζήτηση από έμπειρους οικονομικούς αναλυτές;
Πράγματι, γιατί το εν λόγω προϊόν ονομάζεται καν εμβόλιο «Pfizer»; Αυτή είναι προφανώς μια λανθασμένη ονομασία. Είναι το εμβόλιο της BioNTech (αν υποθέσουμε ότι είναι εμβόλιο). Η BioNTech ανέπτυξε και κυριολεκτικά ανήκει αυτό. Ως εκ τούτου, η επιστημονική κωδική του ονομασία: BNT162β2. Η Pfizer απλώς το κατασκευάζει και το πωλεί σε ορισμένες (αλλά όχι σε όλες) τις αγορές για λογαριασμό της BioNTech.
Η BioNTech ήταν επίσης ο χορηγός των διάσημων κλινικών δοκιμών που οδήγησαν στην έγκριση του εμβολίου. Αυτό αναφέρεται, για παράδειγμα, σε όλα τα σχετικά έγγραφα του FDA. Η Pfizer απλώς διεξήγαγε τις δοκιμές, για άλλη μια φορά, εκ μέρους της BioNTechΚαι η BioNTech είναι ο κάτοχος της άδειας κυκλοφορίας σε κάθε αγορά όπου το προϊόν πωλείται από την Pfizer, καθώς και, φυσικά, στις δικές της αποκλειστικές αγορές. Και, τέλος, η BioNTech είναι, όπως φαίνεται παραπάνω, μακράν ο κύριος οικονομικός δικαιούχος της εμπορευματοποίησης του προϊόντος.
Αυτό δεν είναι απλώς ένα «σημασιολογικό» ζήτημα. Πρέπει να ονομάσουμε τα πράγματα σωστά για να τα κατανοήσουμε σωστά. Η έντονη εστίαση στην Pfizer, σε σημείο που να εξαφανίσει ουσιαστικά την BioNTech, έχει, μεταξύ άλλων, δημιουργήσει μια ψευδαίσθηση της παγκόσμιας ισχύος της Pfizer και έχει αποσπάσει την προσοχή από τους κρατικούς φορείς: ιδίως από τη Γερμανία, η οποία, όπως φαίνεται λεπτομερώς στο προηγούμενο άρθρο μου στο Brownstone εδώ, χρηματοδότησε το εμβόλιο της BioNTech και έχει σημαντικό οικονομικό συμφέρον στην παγκόσμια επιτυχία τόσο του προϊόντος όσο και της εταιρείας.
Πράγματι, όπως αναφέρεται σε εκείνο το άρθρο, η γερμανική κυβέρνηση χρηματοδότησε το πολύ ιδρυτικό της BioNTech ως μέρος ενός προγράμματος χρηματοδότησης «Go-Bio», του οποίου ο ρητός σκοπός ήταν να καταστήσει τη Γερμανία ηγέτη στις βιοτεχνολογίες.
Όπως συμβαίνει, εν αγνοία των περισσότερων παρατηρητών, η Γερμανία υπήρξε επίσης με διαφορά ο κύριος χρηματοδότης της παγκόσμιας αντίδρασης του ΠΟΥ στην Covid-19, η οποία επικεντρώνεται στα εμβόλια. Παρακάτω, για παράδειγμα, παρατίθεται ένα διάγραμμα που δείχνει τους κύριους συνεισφέροντες στον προϋπολογισμό του ΠΟΥ για την αντίδραση στην Covid-2020 (SPRP) για το 19.
Όπως φαίνεται παρακάτω, το 2021 δεν ήταν πολύ διαφορετικό.
Αλλά αυτή είναι μια ιστορία για άλλη φορά…
-
Ρόμπερτ Κόγκον είναι το ψευδώνυμο ενός ευρέως δημοσιευμένου δημοσιογράφου που γράφει για ευρωπαϊκά θέματα.
Προβολή όλων των μηνυμάτων
