ΚΟΙΝΟΠΟΙΗΣΗ | ΕΚΤΥΠΩΣΗ | ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Στις αρχές της δεκαετίας του 1920, τα ραδιόφωνα ήταν οι ακριβές, απαραίτητες συσκευές της εποχής. Και όπως όλα τα μεταμορφωτικά αγαθά της αγοράς, ξεκίνησαν ακριβά μόνο για την RCA (την Apple της εποχής της) για να καταστήσει κοινό αυτό που κάποτε ήταν πολυτέλεια. Εκατό χρόνια αργότερα, όσοι έχουν πρόσβαση στο διαδίκτυο μπορούν να ακούν ραδιοφωνικούς σταθμούς. σε όλο τον κόσμο δωρεάν. Πώς αλλάζουν τα πράγματα.
Καπιταλιστικές εξελίξεις όπως το ραδιόφωνο μου ήρθαν στο μυαλό όταν σκεφτόμουν την απονομή ενός μέρους του βραβείου Νόμπελ στον Μπεν Μπερνάνκι. Ο Μπερνάνκι πιστεύει ότι η οικονομική ανάπτυξη προκαλεί αύξηση των τιμών. Όπως είπε στον συνιδρυτή του Cato Institute, Εντ Κρέιν, το 2005 κατά τη διάρκεια ενός γεύματος κατ' ιδίαν, η ανάπτυξη είναι «εγγενώς πληθωριστική».
Στην πραγματικότητα, ισχύει το αντίθετο. Η οικονομική ανάπτυξη είναι συνέπεια των επενδύσεων και οι επενδύσεις αφορούν την εκθετικά μεγαλύτερη παραγωγή καθώς οι τιμές συνεχίζουν να μειώνονται. Όλα τα αγαθά που επιθυμούμε, από αυτοκίνητα μέχρι υπολογιστές και ραδιόφωνα, ξεκινούν με υπερβολικά ακριβά προϊόντα, μόνο και μόνο για να μειωθούν οι τιμές τους, καθώς οι επενδύσεις στην αποδοτικότητα της παραγωγής μειώνουν τις τιμές τους. Να είστε σίγουροι ότι όσο ζούσε ο Μπερνάνκι, οι ιδιωτικές πτήσεις θα γίνουν συνηθισμένες.
Έτσι έχουν τα πράγματα σε έναν πραγματικό κόσμο με τον οποίο ο Μπερνάνκι έχει μόνο αόριστη επαφή. Φανταστείτε ένα από τα σύγχρονα πρόσωπα της οικονομίας να πιστεύει ότι η ανάπτυξη προκαλεί πληθωρισμό. Ακόμα χειρότερα, σκεφτείτε το ευρύτερο νόημα όλων αυτών. Ο Μπερνάνκι είναι προσκολλημένος στην εσφαλμένη αντίληψη ότι οι οικονομίες των χωρών περιορίζονται από την προσφορά εργασίας και την παραγωγική ικανότητα εντός των συνόρων τους και, ως εκ τούτου, ο Μπερνάνκι πιστεύει ότι είναι δουλειά των κεντρικών τραπεζιτών να σχεδιάζουν κεντρικά την απώλεια θέσεων εργασίας και την οικονομική νωθρότητα, ώστε οι οικονομίες να μην «υπερθερμανθούν». Ψάξτε το. Ναι, τα πιστεύει αυτά. Στην πραγματικότητα, κάθε αγαθό και υπηρεσία της αγοράς είναι συνέπεια των παγκόσμιων εισροών εργασίας και παραγωγικής ικανότητας, έτσι ώστε να μην υπάρχει ποτέ σενάριο κάλυψης του «κενού» στην «παραγωγή».
Αν αγνοήσουμε ότι η εξουσία της Fed να διαχειρίζεται την οικονομία προς την ανάπτυξη ή την παρακμή είναι υπερβολικά υπερεκτιμημένη, δεν μπορούμε να αγνοήσουμε ότι οικονομολόγοι όπως ο Μπερνάνκι πιστεύουν ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορούν και πρέπει να αποβάλλουν τους ανθρώπους από την εργασία για να διατηρήσουν τον πληθωρισμό υπό έλεγχο. Κι όμως, ο Μπερνάνκι είναι πλέον κάτοχος βραβείου Νόμπελ. Πόσο ντροπιαστικό για τους οικονομολόγους και πόσο ντροπιαστικό για το βραβείο.
Για το οποίο κάποιοι θα πουν ότι δεν ήταν η πίστη του στην αναξιόπιστη καμπύλη Phillips που του χάρισε το βραβείο, αλλά μάλλον οι «Διαισθήσεις που βοήθησαν στην οικονομική κρίση» (μέρος ενός Wall Street Journal τίτλος για το βραβείο του) που οδήγησε στην τελευταία του τιμή. Δίκαιο, κατά μία έννοια. Ο Μπερνάνκι κέρδισε το βραβείο με βάση «μια δημοσίευση του 1983 που καθιέρωσε τις τραπεζικές αποτυχίες ως κλειδί για τη μετατροπή μιας οικονομικής ύφεσης στην πιο σοβαρή ύφεση του 20ού αιώνα»th αιώνα." Το πρόβλημα εδώ είναι ότι η δημοσίευση του Μπερνάνκι είναι εξίσου εύκολο να απορριφθεί όσο και η βαθιά του πεποίθηση ότι η ανάπτυξη έχει πληθωριστική μειονεκτικότητα.
Πράγματι, όπως είναι γνωστό, το κεφάλαιο είναι χωρίς σύνορα. Πάντα ήταν. Δανειζόμαστε χρήματα για ό,τι μπορούν να ανταλλαχθούν, κάτι που μας υπενθυμίζει ότι το μόνο όριο στην πίστωση είναι η παραγωγή. Σκεφτείτε το αυτό με την πεποίθηση του Μπερνάνκι ότι οι προβληματικές τράπεζες έφεραν τη δεκαετία του 1930. Μια τέτοια άποψη δεν αντέχει στον πιο βασικό έλεγχο.
Αυτό συμβαίνει επειδή η χρηματοδότηση δεν περιορίστηκε ποτέ στις τράπεζες, και σίγουρα δεν περιοριζόταν στις αμερικανικές τράπεζες τη δεκαετία του 1930. Ακόμα καλύτερα, ακριβώς επειδή η καινοτομία στις ΗΠΑ ήταν πάντα τόσο εντυπωσιακή, οι ΗΠΑ αποτελούν από καιρό πόλο έλξης για τις παγκόσμιες αποταμιεύσεις. Εφαρμοσμένη στη δεκαετία του 1930, ακόμη και αν ήταν αλήθεια ότι μια «σφιχτή» Fed δεν είχε ρευστοποιήσει αρκετά τις τράπεζες, η πραγματικότητα είναι ότι οι παγκόσμιες εισροές κεφαλαίων και οι εγχώριες μη τραπεζικές πηγές κεφαλαίου θα είχαν αντισταθμίσει την υποτιθέμενη τσιγκουνιά της Fed μεταξύ πρωινού και μεσημεριανού γεύματος.
Ο Μπερνάνκι εδώ και καιρό αυτοαποκαλείται ειδικός στη «Μεγάλη Ύφεση», αλλά η ανάλυσή του υπενθυμίζει στους ελαφρώς σοφούς ότι έμαθε όλα τα λάθος μαθήματα από μια δεκαετία σχετικά αργής ανάπτυξης. Αυτό που του διαφεύγει είναι η «ύφεση» της δεκαετίας του 1930. ήταν η κυβερνητική παρέμβαση.
Καθώς η οικονομία των ΗΠΑ βυθιζόταν σε μια ήπια, υποτιθέμενη οικονομική ανάκαμψη που γεννήθηκε από την ύφεση (κατά τη διάρκεια των υφέσεων τα άτομα που αποτελούν μια οικονομία διορθώνουν ό,τι κάνουν λάθος), οι κυβερνήσεις Χούβερ και Ρούσβελτ απάντησαν με δασμούς ρεκόρ σε 20,000 ξένα αγαθά, τεράστιες αυξήσεις στον φόρο, δηλαδή στις κρατικές δαπάνες, αύξηση του ανώτατου συντελεστή ατομικής φορολογίας από 25% σε 83%, εισφορές στα παρακρατηθέντα εταιρικά κέρδη έως και 70%, σημαντικές νέες ρυθμίσεις και υποτίμηση του δολαρίου κατά 59%.
Αν αφεθούν στην τύχη τους, οι υφέσεις είναι η θεραπεία. Το πρόβλημα ήταν ότι η πολιτική τάξη προσπάθησε να θεραπεύσει ό,τι ήταν υγιές.
Ο Μπερνάνκι ερωτεύτηκε έντονα το κομμάτι της φαρμακευτικής αγωγής. Μεταφερόμαστε στο 2008, όταν η πτώση του δολαρίου υπό τον εντυπωσιακά ανίκανο Πρόεδρο Τζορτζ Μπους είχε προκαλέσει αυτό που ανέφερε ο Λούντβιχ φον Μίζες. Ανθρώπινη δράση ως «φυγή προς την πραγματικότητα». Ναι, οι πρόεδροι παίρνουν το δολάριο που θέλουν, ο Μπους ήθελε ένα αδύναμο, και η πτώση του δολαρίου οδήγησε σε μαζική κατανάλωση κατοικιών έναντι των επενδύσεων σε νέες ιδέες.
Το γεγονός ότι η οικονομία των ΗΠΑ επιβραδύνθηκε ως αποτέλεσμα των παραπάνω δεν ήταν έκπληξη. Επιπλέον, οι αγορές δεν εξεπλάγησαν. Φανταστείτε ότι επεξεργάζονται αδιάκοπα όλες τις γνωστές πληροφορίες και ότι ακριβώς αυτό έκαναν. Επαναλάβετε ξανά και ξανά ότι τα λάθη είναι ο κανόνας σε κάθε οικονομία και θα μπορούσαν... ποτέ να προκαλέσει μια «κρίση». Μπαίνει ο Μπερνάνκι. Με ένα μότο «ό,τι χρειαστεί» (λόγια του Μπερνάνκι), ο πρόεδρος της Fed ήταν «αποφασισμένος να κάνει ό,τι μπορούσε, μαζί με τους συναδέλφους του, για να προσπαθήσει να αποτρέψει την κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού συστήματος». Ωστόσο, οι άνθρωποι -συμπεριλαμβανομένων των βαθιά σκεπτόμενων οικονομολόγων- μέχρι σήμερα ξύνουν το πηγούνι τους συζητώντας τις «αιτίες» της κρίσης του 2008! Δεν μπορείς να το επινοήσεις αυτό.
Η πραγματικότητα είναι ότι οι παράγοντες της αγοράς αποτιμούσαν λεπτό προς λεπτό τα λάθη που αποτελούν αναπόσπαστο μέρος κάθε μικτής οικονομίας ή οικονομίας της αγοράς, μόνο και μόνο για να αντικαταστήσουν ειδικοί όπως ο Μπερνάνκι, ο Μπους και ο Χένρι Πόλσον με τις πολύ περιορισμένες γνώσεις τους εκείνη της αγοράς. Αυτή η «κρίση» που ακολούθησε την παρέμβαση ήταν μια δήλωση του προφανούς. Με άλλα λόγια, ο Μπερνάνκι ήταν η κρίση. Μπράβο, Επιτροπή Νόμπελ.
Αναδημοσιεύθηκε από RealClearMarkets
-
Ο John Tamny, Senior Scholar στο Brownstone Institute, είναι οικονομολόγος και συγγραφέας. Είναι ο εκδότης του RealClearMarkets και αντιπρόεδρος στο FreedomWorks.
Προβολή όλων των μηνυμάτων
