ΚΟΙΝΟΠΟΙΗΣΗ | ΕΚΤΥΠΩΣΗ | ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Λοιπόν, αυτό δεν άφησε τίποτα στη φαντασία. Η έκθεση του Αυγούστου για τον ΔΤΚ, στην πραγματικότητα, έθαψε την ιδέα ότι ο πληθωρισμός υποχωρεί και ότι η νέα «δύναμη» από την Fed είναι προ των πυλών.
Για άλλη μια φορά, ο αξιόπιστος μέσος ΔΤΚ μειώθηκε κατά 16%, ο οποίος αφαιρεί τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις από την τάση, κατέστησε απολύτως σαφές ότι ο πληθωρισμός έχει ισχυρό προβάδισμα. Ο αριθμός Y/Y αυξήθηκε κατά ρεκόρ. + 7.2%.
Αυτό είναι υπερδιπλάσιο από την ένδειξη 3.2% του Αυγούστου 2021 και μακράν η υψηλότερη εκτύπωση από την έναρξη της σειράς το 1985.
Αλλαγή 16% στον περικομμένο μέσο ΔΤΚ σε ετήσια βάση, 1985-2022
Βεβαίως, η έκθεση για τον πληθωρισμό του Αυγούστου θα ήταν ακόμη χειρότερη, εκτός από την απότομη πτώση των τιμών της βενζίνης από τον Ιούνιο. Αλλά ακόμη και τότε, η ιστορία της μείωσης των τιμών της ενέργειας δεν ήταν αυτό που παρουσιάστηκε.
Δηλαδή, οι τιμές της βενζίνης αυξήθηκαν κατά «μόλις» 26% σε ετήσια βάση τον Αύγουστο, σε σύγκριση με την κορύφωση του 60% τον Ιούνιο. Ωστόσο, οι αυξήσεις σε ετήσια βάση στις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας και στο φυσικό αέριο για θέρμανση κατοικιών συνέχισαν να αυξάνονται:
- Οι εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας (καφέ γραμμή) αυξήθηκαν κατά 15.8% τον Αύγουστο σε σύγκριση με 11.1% τον Μάρτιο.
- Οι τιμές του φυσικού αερίου μέσω αγωγών (μωβ γραμμή) αυξήθηκαν κατά 33.0% τον Αύγουστο σε σύγκριση με 21.6% τον Μάρτιο.
Με λίγα λόγια, εξακολουθεί να υπάρχει έντονη δυναμική πληθωρισμού ενέργειας στον ΔΤΚ, ακόμη και αν οι τιμές της βενζίνης στα πρατήρια καυσίμων έχουν κάνει μια σχετική πτώση. Αλλά ακόμη και εκεί, η αύξηση 26% σε ετήσια βάση δεν είναι ακριβώς αποπληθωριστική όσον αφορά τους οικογενειακούς προϋπολογισμούς.
Αλλαγή στις τιμές βενζίνης σε σχέση με τις τιμές των αγωγών φυσικού αερίου και ηλεκτρικής ενέργειας, Μάρτιος 2022 έως Αύγουστος 2022
Θα πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι τα τρόφιμα έχουν υπερδιπλάσιο βάρος στον ΔΤΚ σε σχέση με τη βενζίνη (13.5% έναντι 4.9%), και ο πληθωρισμός των τροφίμων δεν παρουσίασε σημάδια υποχώρησης τον Αύγουστο.
Στην πραγματικότητα, η ετήσια αύξηση του Αυγούστου κατά 11.4% ήταν υπερτριπλάσια σε σχέση με πέρυσι (3.7%) και η μεγαλύτερη αύξηση 43 χρόνια. Πρέπει να ανατρέξουμε στις ακμάζουσες αγορές εμπορευμάτων του 1979 για να βρούμε μια αντίστοιχη πτώση στους προϋπολογισμούς τροφίμων των νοικοκυριών.
Αλλαγή ΔΤΚ για Τρόφιμα από/προς το έτος, 1979-2022
Επιπλέον, αν κοιτάξει κανείς πιο κάτω, είναι προφανές ότι ο πληθωρισμός των τροφίμων εξακολουθεί να έχει μεγαλύτερη ανοδική δυναμική. Αυτό συμβαίνει επειδή ο υποδείκτης για το φαγητό μακριά από το σπίτι (γνωστό και ως εστιατόρια) ανήλθε σε μόλις 8.0% τον Αύγουστο έναντι ενός καυτού 13.6% αύξηση στις τιμές των παντοπωλείων (φαγητό στο σπίτι).
Περιττό να πούμε ότι οι τιμές των μενού των εστιατορίων σύντομα θα φτάσουν το υποκείμενο κόστος των τροφίμων, όπως αυτό αντιπροσωπεύεται από τη μαύρη γραμμή για το φαγητό στο σπίτι. Επιπλέον, υπάρχει η περαιτέρω πίεση κόστους από τους ταχέως αυξανόμενους μισθούς των εστιατορίων.
Αύξηση σε ετήσια βάση του φαγητού εκτός σπιτιού έναντι του φαγητού στο σπίτι, 2015-2022
Στην πραγματικότητα, οι πιέσεις στο κόστος των μισθών στους κλάδους των ξενοδοχείων, των εστιατορίων και των συναφών υπηρεσιών ήταν έντονες, αυξανόμενες με διψήφιο ρυθμό, και τώρα βρίσκονται σε επίπεδα πολύ υψηλότερα από οτιδήποτε έχει καταγραφεί τα τελευταία 15 χρόνια. Τελικά, αυτό το κόστος θα μετακυλιστεί στις τιμές των μενού και στις τιμές των δωματίων, ή θα υπάρξει σαρωτική οικονομική σφαγή στον τομέα της αναψυχής και της φιλοξενίας.
Αλλαγή στις μέσες ωριαίες αποδοχές για τους εργαζόμενους στον τομέα της αναψυχής και της φιλοξενίας, 2007-2022
Ούτε τα εστιατόρια, τα μπαρ και τα ξενοδοχεία είναι οι μόνοι τομείς υπηρεσιών που εμφανίζουν επιταχυνόμενο πληθωρισμό. Για τις υπηρεσίες συνολικά (οι οποίες αντιπροσωπεύουν το 61% του ΔΤΚ), η ετήσια αύξηση του Αυγούστου ήταν 6.8%, σηματοδοτώντας το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 1982.
Περιττό να πούμε ότι το δεξί μέρος του παρακάτω διαγράμματος δεν παρέχει καμία ένδειξη ότι οι κύριοι παράγοντες που επηρεάζουν τον ΔΤΚ —οι εγχώριες υπηρεσίες— πρόκειται να μετακυλιστούν σύντομα. Τον περασμένο Αύγουστο, μάλιστα, ο ΔΤΚ υπηρεσιών κυμαινόταν μόλις στο 3.0% σε ετήσια βάση, ο οποίος επιταχύνθηκε στο 4.6% μέχρι τον Ιανουάριο και τώρα αγγίζει το 7.0%.
Αλλαγή ΔΤΚ για Υπηρεσίες σε ετήσια βάση, 1982-2022
Πράγματι, όταν εξετάζεται ως συμβολή στην μεταβολή του ΔΤΚ, η επιταχυνόμενη αύξηση του πληθωρισμού στον τομέα των υπηρεσιών είναι σαφώς εμφανής. Το μερίδιο της συνολικής αύξησης του ΔΤΚ που αποδίδεται στις τιμές των υπηρεσιών επιταχύνεται εδώ και μήνες, όπως φαίνεται στις μπλε γραμμές παρακάτω.
Μερίδιο Συνεισφοράς στον Γενικό Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) ανά Ομάδα Προϊόντων, 2017-2022
Τέλος, ο ΔΤΚ του Αυγούστου υπενθύμισε για άλλη μια φορά τη συμβολή του πληθωρισμού των στεγαστικών δανείων και των ενοικίων στην πληθωριστική δυναμική που βρίσκεται τώρα σε εξέλιξη. Αυτός ο υποδείκτης αυξήθηκε κατά 6.3% τον Αύγουστο - περισσότερο από το διπλάσιο της τάσης πριν από την Covid - και στην πραγματικότητα επιταχύνθηκε σε σχέση με τους προηγούμενους μήνες.
Αλλαγή Ε/Ε για τον ΔΤΚ για το Καταφύγιο, 2018-2022
Έτσι, στους αγοραστές μετοχών με βουτιά, λέμε να είστε οι καλεσμένοι μας. Απλώς συνεχίστε να προσκολλάστε στα απομεινάρια της πεποίθησης ότι ο πληθωρισμός σύντομα θα ξεπεραστεί, μια άσχημη ύφεση θα αποφευχθεί και έτσι η Fed θα έχει την ελευθερία να σταματήσει και στη συνέχεια να χαλαρώσει.
Αλλά το γεγονός είναι ότι η έκθεση ΔΤΚ της Τρίτης κατέστρεψε την ιδέα ότι η Fed θα σταματήσει σύντομα. Στην πραγματικότητα, εξαιρουμένων των ευμετάβλητων τιμών τροφίμων και ενέργειας, ο λεγόμενος δομικός ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 0.6%, ποσοστό που αν διατηρηθεί θα είναι ετήσιο ποσοστό πάνω από 7%.
Αυτό είναι το υψηλότερο ποσοστό από οποιαδήποτε άλλη περίοδο από το 1991 μέχρι την πανδημία. Είναι επίσης αυτό που παρακολουθούν με αγωνία οι άνθρωποι που παρακολουθούν τους αριθμούς στο κτίριο Eccles.
Αναδημοσιεύθηκε από Γωνία DavidStockmans
-
Ο David Stockman, ανώτερος ερευνητής στο Ινστιτούτο Brownstone, είναι συγγραφέας πολλών βιβλίων για την πολιτική, τα χρηματοοικονομικά και την οικονομία. Είναι πρώην βουλευτής από το Μίσιγκαν και πρώην διευθυντής του Γραφείου Διαχείρισης και Προϋπολογισμού του Κογκρέσου. Διαχειρίζεται τον ιστότοπο αναλυτικών στοιχείων που βασίζεται σε συνδρομές. ContraCorner.
Προβολή όλων των μηνυμάτων
