ΚΟΙΝΟΠΟΙΗΣΗ | ΕΚΤΥΠΩΣΗ | ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗ
Κατά τη διάρκεια των τελευταίων τριών ετών, η Ουάσινγκτον έχει κάνει τρία καταστροφικά λάθη.
Αυτά περιλαμβάνουν:
- Τα δρακόντεια lockdowns ενός μεγέθους για όλους ως απάντηση στην Covid.
- Η παράλογη μπακχαναλία των 11 τρισεκατομμυρίων δολαρίων με πληρωμές νομισματικών και δημοσιονομικών κινήτρων που έχουν σχεδιαστεί για να αντιμετωπίσουν τις διακοπές λειτουργίας της προσφοράς που προκλήθηκαν από την Περιπολία του Ιού.
- Ο άσκοπος πόλεμος κυρώσεων κατά της Ρωσίας, ο οποίος έχει προκαλέσει την έκρηξη των παγκόσμιων αγορών εμπορευμάτων.
Οι οικονομικές και χρηματοπιστωτικές αναταραχές που προέκυψαν, τόσο παγκόσμιες όσο και εγχώριες, είναι άνευ προηγουμένου και δεν θα μπορούσαν να έχουν συμβεί στο χειρότερο πλαίσιο. Οι παρατεταμένες δημοσιονομικές και νομισματικές υπερβολές πριν από τον Φεβρουάριο του 2020 ήταν ήδη προορισμένες να δημιουργήσουν μια εποχή αναμέτρησης, ακόμη και πριν η Ουάσινγκτον κάνει το βήμα μετά την πυροδότηση του πανικού για την Covid από τον Ντόναλντ Τραμπ τον Μάρτιο του 2020.
Σκεφτείτε την πορεία της δημοσιονομικής και νομισματικής πολιτικής κατά την περίοδο 2003-2019. Κατά τη διάρκεια αυτής της 17ετούς περιόδου, το μερίδιο του δημόσιου χρέους στο ΑΕΠ εκτοξεύτηκε από το ήδη υψηλό 62% στο 111% και ο ισολογισμός της Fed εκτοξεύτηκε υπό τις διασώσεις του 2008-2009 και την ποσοτική χαλάρωση στη συνέχεια από 725 δισεκατομμύρια δολάρια σε 4.2 τρισεκατομμύρια δολάρια. Η τελευταία ενσωμάτωσε ρυθμό ανάπτυξης 11.0% ετησίως κατά την περίοδο αυτή, σχεδόν τρεις φορές το 4.0% ρυθμός αύξησης του ονομαστικού ΑΕΠ.
Με λίγα λόγια, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής στην Ουάσινγκτον βρίσκονταν σε μια απερίσκεπτη αταξία για το μεγαλύτερο μέρος των δύο δεκαετιών. Ήταν μόνο θέμα χρόνου πριν μια αναπόφευκτη πολιτική αντιστροφή προς την αυτοσυγκράτηση οδηγήσει στην κατάρρευση της ευημερίας τόσο της Γουόλ Στριτ όσο και της κεντρικής οδού.
Δημόσιο Χρέος ως % του ΑΕΠ και Ισολογισμός της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, 2003-2019
Τα βιβλία της ιστορίας σίγουρα θα καταγράψουν, επομένως, ότι ο Τραμπ ήταν αυτός που ανόητα πυροδότησε την παραπάνω απεικονιζόμενη οικονομική ωρολογιακή βόμβα. Με βάση τα γεγονότα που είναι γνωστά τώρα και τα στοιχεία που ήταν διαθέσιμα τότε, τα παρατεταμένα lockdown που διέταξε ο Τραμπ στις 16 Μαρτίου 2020 ήταν μια από τις πιο ιδιότροπα καταστροφικές πράξεις του κράτους στη σύγχρονη ιστορία.
Ο λόγος είναι απλός: Ο Covid ήταν στην καλύτερη περίπτωση μια υπεργρίπη που δεν εξελίχθηκε ούτε στο ελάχιστο σε υπαρξιακή απειλή τύπου Μαύρης Πανώλης για την αμερικανική κοινωνία και ως εκ τούτου δεν δικαιολογούσε καμία εξαιρετική παρέμβαση «δημόσιας υγείας». Το σύστημα ιατρικής περίθαλψης της Αμερικής ήταν απολύτως εξοπλισμένο για να χειριστεί τα αυξημένα κρούσματα μεταξύ των ηλικιωμένων και των συννοσηρών που πραγματικά εμφανίστηκαν.
Πράγματι, το IFR (ποσοστό θνησιμότητας από λοιμώξεις) για τον πληθυσμό κάτω των 70 ετών έχει αποδειχθεί ότι είναι τόσο χαμηλό που να καθιστά τα βάναυσα οικονομικά lockdown που διέταξε ο Ντόναλντ και η ομάδα καταπολέμησης του ιού υπό την ηγεσία του Φάουτσι ισοδυναμούν με εγκλήματα κατά του αμερικανικού λαού.
Μια ενδελεχής μελέτη του καθηγητή Ιωαννίδη και των συναδέλφων του σε 31 εθνικές μελέτες οροεπιπολασμού στην προεμβολιαστική εποχή, για παράδειγμα, δείχνει ότι το μέσο ποσοστό θνησιμότητας από λοιμώξεις της COVID-19 εκτιμήθηκε ότι ήταν μόλις... 0.035% για άτομα ηλικίας 0-59 ετών και 0.095% για άτομα ηλικίας 0-69 ετών. Επομένως, μιλάμε για μόλις τέσσερα έως δέκα εκατοστά του ενός τοις εκατό των μολυσμένων πληθυσμών που υποκύπτουν στην ασθένεια.
Μια περαιτέρω ανάλυση ανά ηλικιακή ομάδα διαπίστωσε ότι ο μέσος IFR ήταν:
- 0.0003% σε ηλικίες 0-19 ετών
- 0.003% σε ηλικίες 20-29 ετών
- 0.011% σε ηλικίες 30-39 ετών
- 0.035% σε ηλικίες 40-49 ετών
- 0.129% σε ηλικίες 50-59 ετών
- 0.501% στα 60-69 έτη.
Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία. Τα lockdown επηρέασαν τα μέσα διαβίωσης και την κοινωνική ζωή, κυρίως των πληθυσμών σε ηλικία εργασίας και των νέων που απεικονίζονται παρακάτω, αλλά ούτε σε ένα εκατομμύριο χρόνια θα έπρεπε το βαρύ χέρι του κράτους να επηρεάσει τις συνηθισμένες ελευθερίες τους να διεξάγουν την οικονομική και κοινωνική ζωή όπως το θεωρούν κατάλληλο.
Ούτε η ομάδα καταπολέμησης του ιού των Ντόναλντ και Φάουτσι απαλλάσσεται από την ευθύνη με το σκεπτικό ότι αυτά τα στοιχεία για την Covid δεν ήταν πλήρως γνωστά στις αρχές Μαρτίου 2020. Αντίθετα, τα αποτελέσματα μιας μελέτης περίπτωσης πυρκαγιάς που αφορούσε τους 3,711 επιβάτες και μέλη πληρώματος του κρουαζιερόπλοιου Diamond Princess, το οποίο είχε πληγεί και είχε ακινητοποιηθεί, ήταν πλήρως γνωστά εκείνη την εποχή και ήταν υπεραρκετά για να καταστείλουν την υστερία του lockdown.
Στα τέλη Ιανουαρίου και τον Φεβρουάριο, ο ιός είχε εξαπλωθεί ραγδαία στον μεγάλο, στενά διαιρεμένο πληθυσμό του κρουαζιερόπλοιου, με αποτέλεσμα σχεδόν το 20% του πληθυσμού να βγει θετικό στο τεστ — περίπου οι μισοί εκ των οποίων ήταν συμπτωματικοί. Επιπλέον, ο πληθυσμός περιλάμβανε ηλικιωμένους, όπως συμβαίνει συνήθως στα κρουαζιερόπλοια, με 2,165 άτομα ή 58% να είναι άνω των 60 ετών και 1,242 ή 33% άνω των 70 ετών.
Έτσι, αν υπήρχε ένα δείγμα ευάλωτου πληθυσμού, αυτό ήταν: Δηλαδή, ένας εγκλωβισμένος πληθυσμός, κυρίως ηλικιωμένων, σε κοντινή απόσταση από ένα κρουαζιερόπλοιο.
Αλλά, δυστυχώς, ο γνωστός αριθμός θνησιμότητας από το Diamond Princess από τις 13 Μαρτίου 2020 ήταν μόλις εννέα, και τελικά 13, που σημαίνει ότι το συνολικό ποσοστό επιβίωσης του πληθυσμού ήταν 99.8%Επιπλέον, και οι εννέα θάνατοι αφορούσαν τον πληθυσμό ηλικίας 70 ετών και άνω, γεγονός που καθιστά το ποσοστό επιβίωσης ακόμη και για τον πιο ευάλωτο υποπληθυσμό. 99.3%,.
Και, φυσικά, για τα 2,469 άτομα κάτω των 70 ετών σε αυτό το πλοίο, το ποσοστό επιβίωσης ήταν, λοιπόν,..., 100%.
Σωστά. Ο Ντόναλντ Τραμπ και ο γαμπρός του, Τζάρεντ Κούσνερ, γνώριζαν ή όφειλαν να γνωρίζουν ότι το ποσοστό επιβίωσης του πληθυσμού κάτω των 70 ετών στο Diamond Princess ήταν 100% και ότι δεν υπήρχε καμία σοβαρή δημόσια έκτακτη ανάγκη με οποιονδήποτε τρόπο.
Υπό αυτές τις συνθήκες, οποιοσδήποτε είχε έστω και μια επιφανειακή εξοικείωση με τις αρχές της συνταγματικής ελευθερίας και τις προϋποθέσεις των ελεύθερων αγορών θα είχε στείλει τον Δρ. Φάουτσι, τον Δρ. Μπιρξ και τους υπόλοιπους υποστηρικτές της δημόσιας υγείας στο περιθώριο.
Αυτό που δεν έκαναν οι Ντόναλντ και Τζάρεντ. Αντίθετα, τους κορόιδευε μήνα με τον μήνα η απαίσια ομάδα του Φάουτσι, επειδή ουσιαστικά ο Τραμπ και ο Κούσνερ ήταν επιδιώκοντες την εξουσία και εγωπαθείς, όχι Ρεπουμπλικάνοι και σίγουρα όχι συντηρητικοί.
Η προκύπτουσα περιττή οικονομική καταστροφή είναι σχεδόν απερίγραπτη. Ακολουθούν τέσσερις δείκτες που δείχνουν ότι η άμεση πτώση της οικονομικής δραστηριότητας που προκλήθηκε από τα lockdown ήταν απλώς εκτός ορίων σε σύγκριση με οποιαδήποτε προηγούμενη ιστορία.
Κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου του 2, για παράδειγμα, το πραγματικό ΑΕΠ μειώθηκε κατά 35% με ετήσιο ρυθμό, αφήνοντας τις μειώσεις κατά τη διάρκεια των προηγούμενων 11 μεταπολεμικών υφέσεων (γκρίζες στήλες) πολύ μακριά από τη σκόνη.
Ετήσια μεταβολή στο πραγματικό ΑΕΠ, 1947 έως 2022
Ομοίως, η μείωση της απασχόλησης στο δεύτερο τρίμηνο σημειώθηκε σε έναν εντελώς νέο ταχυδρομικό κώδικα. Τον Απρίλιο του 2, η οικονομία των ΗΠΑ έχασε 2020 εκατομμύρια θέσεις εργασίας στον τομέα της μισθοδοσίας - ένας αριθμός που ήταν... 28X μεγαλύτερη από τη χειρότερη απώλεια θέσεων εργασίας της Μεγάλης Ύφεσης τον Φεβρουάριο του 2009 (-747,000).
Μηνιαία Αλλαγή στις Μισθοδοσίες εκτός Αγροτικού Τομέα, 1939-2022
Ακόμη και η βιομηχανική παραγωγή (μαύρη γραμμή), η οποία δεν επηρεάστηκε τόσο έντονα όσο ο κλάδος Αναψυχής & Φιλοξενίας (L&H) και άλλοι κλάδοι υπηρεσιών, μειώθηκε κατά 13%, ή σχεδόν 4X περισσότερο από ό,τι κατά τη διάρκεια του χειρότερου μήνα της Μεγάλης Ύφεσης.
Ταυτόχρονα, οι μισθοδοσίες στο σημείο μηδέν των lockdown - εστιατόρια, μπαρ, ξενοδοχεία και θέρετρα (μωβ γραμμή) - μειώθηκαν κατακόρυφα από μια συγκλονιστική πτώση. 46% κατά τη διάρκεια του Απριλίου 2020 ή έως 50X περισσότερο από οποιαδήποτε προηγούμενη μηνιαία μείωση.
Μηνιαία Αλλαγή στη Βιομηχανική Παραγωγή και στις Μισθοδοσίες Αναψυχής & Φιλοξενίας, 1950-2022
Το να αποκαλέσουμε τα παραπάνω «σοκ από την πλευρά της προσφοράς» δεν είναι επαρκής περιγραφή. Ο Ντόναλντ Τραμπ κυριολεκτικά αποδεκάτισε την παραγωγική πλευρά της αμερικανικής οικονομίας επειδή δεν είχε την τόλμη, τις γνώσεις και τις πολιτικές αρχές που ήταν απαραίτητες για να αποκρούσει την κρατικιστική επίθεση του Φάουτσι στην οικονομία της αγοράς της Αμερικής.
Αλλά αυτό που ακολούθησε ήταν στην πραγματικότητα χειρότερο. Ο Ντόναλντ δεν έδινε δεκάρα για τη δημοσιονομική ευθύτητα και το ήδη αυξανόμενο δημόσιο χρέος, και στην πραγματικότητα είχε απαιτήσει επανειλημμένα ακόμη πιο κραυγαλέα εκτύπωση χρήματος από ό,τι το πλοίο των ανόητων στο κτίριο Έκλς ήδη επιβάλλει στην αμερικανική οικονομία.
Έτσι, σκαρφάλωσε δυνατά στο πλοίο καθώς οι πανικοβλημένοι πολιτικοί στο Καπιτώλιο και οι τυπογράφοι χρημάτων της Fed άνοιξαν τις πύλες του μηχανισμού τόνωσης όπως ποτέ άλλοτε. Η καταστροφή που προέκυψε επιστρέφει τώρα στο σπίτι, με τον Τζο Μπάιντεν να είναι ο διαθέσιμος τυχοδιώκτης, και δικαίως - δεδομένης της επιδεινούμενης ζημιάς που προκαλεί ο πραγματικά ηλίθιος πόλεμος δι' αντιπροσώπων εναντίον της Ρωσίας και η σχετική επίθεση του Πολέμου Κυρώσεων στο παγκόσμιο σύστημα συναλλαγών και πληρωμών.
Παρόλα αυτά, στο τέλος της ημέρας, η καταστροφή που εκτυλίσσεται τώρα πυροδοτήθηκε από τον Ντόναλντ από το εύφλεκτο δημοσιονομικό και νομισματικό μείγμα που κληρονόμησε.
Και η τρέχουσα κυριαρχία του στο Ρεπουμπλικανικό Κόμμα σας λέει όλα όσα πρέπει να ξέρετε για το τι επιφυλάσσει το μέλλον. Το κάποτε «συντηρητικό κόμμα» στην οικονομική διακυβέρνηση της Αμερικής έχει γίνει τόσο άχρηστο για το έργο αυτό όσο οι θηλές ενός αγριόχοιρου.
Η Aftermath
Περιττό να πούμε ότι η ετήσια πτώση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 35% κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου του 2 δεν προκλήθηκε από την ξαφνική εξασθένηση της «συνολικής ζήτησης». Στην πραγματικότητα, δεν υπήρχε τίποτα σε αυτή την άνευ προηγουμένου κατάρρευση της οικονομικής δραστηριότητας που να σχετίζεται έστω και στο ελάχιστο με τα κυρίαρχα κεϋνσιανά μοντέλα που βασίζονται στη ζήτηση.
Αντιθέτως, η συρρίκνωση της Covid αφορούσε αποκλειστικά την πλευρά της προσφοράς. Η τελευταία είχε πληγεί άμεσα όχι από απρόθυμους καταναλωτές και σπαταλητές, αλλά από την επιδρομική Virus Patrol, η οποία έκλεινε εστιατόρια, μπαρ, γυμναστήρια, γήπεδα, κινηματογράφους, εμπορικά κέντρα και αμέτρητα άλλα μέσω άμεσων εντολών «διοίκησης και ελέγχου» του κράτους.
Βεβαίως, όταν απολύεις 20.5 εκατομμύρια εργαζόμενους σε έναν μόνο μήνα (Απρίλιος 2020), για παράδειγμα, αυτό προκαλεί μείωση της αγοραστικής δύναμης των νοικοκυριών. Αλλά ήταν επίσης μια περίπτωση όπου ο Νόμος του Say έβρισκε τον φόρτο του. Η μειωμένη προσφορά περιόριζε τη δική της ζήτηση.
Πράγματι, η παράγωγη απώλεια της «συνολικής ζήτησης» τον Απρίλιο του 2020 και τους αμέσως επόμενους μήνες ακολουθούσε την προηγούμενη απώλεια παραγωγής και εισοδήματος. Κατά συνέπεια, η κεϋνσιανή λύση της αναπλήρωσης της χαμένης ζήτησης με κρατικές μεταβιβάσεις, υποσχόταν μόνο να μειώσει τα υπάρχοντα αποθέματα, να προσελκύσει περισσότερες εισαγωγές από οικονομίες του εξωτερικού με λιγότερους περιορισμούς στην προσφορά και τελικά να διογκώσει την τιμή των υφιστάμενων αποθεμάτων - είτε από αποθέματα, είτε από εγχώρια παραγωγή είτε από πηγές στο εξωτερικό.
Στην πραγματικότητα, αυτό ακριβώς συνέβη σε μια διαδικασία περαιτέρω δραστικής οικονομικής στρέβλωσης σε σύγκριση με όλη την προηγούμενη ιστορία. Στην περίπτωση των αποθεμάτων λιανικής, η «ζήτηση» που τροφοδοτήθηκε από την τόνωση της αγοράς κυριολεκτικά εξαφάνισε τα αποθέματα. Ο λόγος προς τις πωλήσεις βυθίστηκε σε ένα πρωτοφανές χαμηλό 1.09 μηνών μέχρι τον Μάιο του 2021.
Δείκτης Αποθεμάτων Λιανικής προς Πωλήσεις, 1992-2021
Ομοίως, ο όγκος των εισαγωγών εκτοξεύτηκε όπως ποτέ άλλοτε. Μεταξύ του επιπέδου προ-Covid των 203 δισεκατομμυρίων δολαρίων ανά μήνα τον Ιανουάριο του 2020, οι εισαγωγές αγαθών έχουν αυξηθεί κατά 46% στα 297 δισεκατομμύρια δολάρια ανά μήνα. Αυτό αντιστοιχεί σε ετήσιο ρυθμό αύξησης 1.1 τρισεκατομμυρίων δολαρίων!
Η Κίνα, η Νότια Κορέα, το Βιετνάμ και το Μεξικό είναι αναμφίβολα ευγνώμονες. Αλλά η μόνη ώθηση που προκάλεσαν οι τεράστιες πιέσεις της Ουάσινγκτον εντοπίστηκε κυρίως σε ξένες οικονομίες. Εν τω μεταξύ, η οικονομία των ΗΠΑ αντιμετώπισε δυσκολίες σε όλη αυτή την περίοδο, επειδή οι εντολές lockdown και οι φόβοι που προκλήθηκαν από την Virus Patrol περιόρισαν δραστικά την πλευρά της προσφοράς της αμερικανικής οικονομίας.
Η κεϋνσιανή ζήτηση δεν είχε καμία σχέση με αυτό!
Μηνιαίες εισαγωγές αγαθών στις ΗΠΑ, 2012-2021
Στην πραγματικότητα, η εκπληκτική έκρηξη της ζήτησης για διαρκή αγαθά δεν αφήνει καμία αμφιβολία για το πόσο λανθασμένα έβλεπαν την κατάσταση οι γιγάντιοι «στόχοι» της Amazon. Δεδομένου ότι τα χρήματα δεν μπορούσαν να δαπανηθούν εύκολα για την κανονική σειρά υπηρεσιών, τα νοικοκυριά τρελάθηκαν ξοδεύοντας τις οικονομίες τους από τα εστιατόρια και τους πολλαπλούς γύρους τόνωσης σε αγαθά που μπορούσαν να παραδοθούν στην πόρτα τους από την Amazon.
Μέχρι την κορύφωση των κραδασμών τον Απρίλιο του 2021, οι προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες για αγαθά είχαν αυξηθεί κατά ένα εντυπωσιακό ποσοστό. 79% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Η προκύπτουσα απόκλιση στη ροή της οικονομικής δραστηριότητας είναι εμφανής στο παρακάτω διάγραμμα.
Μεταβολή στις Προσωπικές Καταναλωτικές Δαπάνες για Διαρκή Αγαθά σε ετήσια βάση, 2007-2021
Τελικά, οι ξένες αλυσίδες εφοδιασμού λυγίστηκαν υπό το βάρος της τεχνητής ζήτησης για αγαθά που προωθήθηκε από την Ουάσινγκτον και τους Ευρωπαίους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής - μια αποδιοργάνωση που στη συνέχεια επιδεινώθηκε όταν ο ασταθής πόλεμος κυρώσεων κατά της Ρωσίας προκάλεσε επίσης την εκτόξευση των τιμών του πετρελαίου, του σιταριού και άλλων βασικών προϊόντων.
Όπως φαίνεται καλύτερα από τον κύριο δείκτη των τιμών ΔΤΠ για ενδιάμεσα επεξεργασμένα προϊόντα, ο πληθωρισμός βρισκόταν σε φάση προσφοράς ήδη από τον Σεπτέμβριο του 2020, όταν ο ετήσιος ρυθμός μεταβολής ανήλθε στο 5.6%. Μέχρι τον Δεκέμβριο του 2020, το ποσοστό αυτό είχε αυξηθεί στο 17.0% και στη συνέχεια ξεκίνησε η κούρσα: Οι τιμές χονδρικής για τα επεξεργασμένα προϊόντα αυξάνονταν με ρυθμό... 43% ετήσιο επιτόκιο έως τον Μάρτιο του 2021.
Όπως συνέβη, ο κατάντη ΔΤΚ άρχισε να επιταχύνεται τον Μάρτιο του 2021, αλλά μέχρι τότε ο κύβος είχε ριχθεί. Η ανόητη προσπάθεια της Ουάσινγκτον να τονώσει μαζικά τη «ζήτηση» σε μια οικονομία που περιοριζόταν δραστικά από την πλευρά της προσφοράς από τις δικές της εντολές και πολιτικές δημόσιας υγείας είχε ήδη πυροδοτήσει τον ισχυρότερο πληθωριστικό κύκλο των τελευταίων 40 ετών.
Φυσικά, τον Μάρτιο του 2021, στην κορύφωση της καφέ γραμμής από κάτω, η Ουάσινγκτον βρισκόταν ακόμη σε πλήρη λειτουργία τόνωσης της οικονομίας. Ο νόμος περί διάσωσης των 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων του Τζο Μπάιντεν εισήγαγε έναν ακόμη γύρο δημοσιονομικών κινήτρων, ακόμη και όταν η Fed επέμενε να αγοράζει κρατικό και ομολογιακό χρέος ύψους 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων ανά μήνα.
Ετήσιος Ρυθμός Μεταβολής, ΔΤΠ για Ενδιάμεσα Μεταποιημένα Προϊόντα, Σεπτέμβριος 2020 έως Μάιος 2021
Ακολουθεί ο ετήσιος ρυθμός των πληρωμών μεταβίβασης από την κυβέρνηση για τους δύο τελευταίους κύκλους — με τον τελευταίο, και πάλι, να είναι εκτός των ορίων της χώρας.
Κατά τη διάρκεια του κύκλου της Μεγάλης Ύφεσης, η μέγιστη αύξηση του ποσοστού των κρατικών μεταβιβάσεων ήταν +640 δισεκατομμύρια δολάρια και 36% μεταξύ Δεκεμβρίου 2007 και Μαΐου 2008 (δηλαδή, το κίνητρο για φορολογική έκπτωση από τον Μπους εκείνου του μήνα ήταν στην πραγματικότητα μεγαλύτερο από το κίνητρο «έτοιμο για χρήση από τον Ομπάμα» τον Φεβρουάριο του 2009).
Αντιθέτως, υπό την απόλυτη φρενίτιδα των ενισχύσεων κατά τη διάρκεια του κύκλου της Covid, οι πληρωμές κρατικών μεταβιβάσεων αυξήθηκαν από έναν ρυθμό εκτέλεσης 3.15 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ετησίως τον Φεβρουάριο του 2020 σε 8.10 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι τον Μάρτιο του 2021. Τότε ήταν που οι δύο ενισχύσεις του Τραμπ και η προσθήκη του Μπάιντεν έφτασαν στο μέγιστο των συνολικών δαπανών στα 6 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Τα μαθηματικά είναι συγκλονιστικά. Ο ετήσιος ρυθμός των κρατικών μεταβιβάσεων αυξήθηκε κατά $ 4.9 τρισεκατομμύρια κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, αντιπροσωπεύοντας ένα εξωπραγματικό κέρδος 156% σε μόλις 13 μήνες!
Είναι άραγε περίεργο που η αμερικανική οικονομία έχει πληγεί από ένα «σοκ ζήτησης» βιβλικών διαστάσεων;
Ετήσιος ρυθμός πληρωμών κυβερνητικών μεταβιβάσεων, Νοέμβριος 2007 έως Μάρτιος 2021
Μια έκρηξη κρατικών δαπανών και δανεισμού αυτού του εκπληκτικού μεγέθους μέσα σε λίγους μήνες θα είχε κανονικά προκαλέσει μια γιγαντιαία συμπίεση στις αγορές ομολόγων, εκτοξεύοντας τις αποδόσεις των ομολόγων στα ύψη. Αλλά αυτό δεν συνέβη: Η απόδοση αναφοράς του 10ετούς ομολόγου UST (μωβ γραμμή) στην πραγματικότητα μειώθηκε από το ήδη χαμηλό 3.15% τον Οκτώβριο του 2018 σε ένα παράλογο... 0.55% τον Ιούλιο του 2020 και παρέμεινε στο 1.83% έως τον Φεβρουάριο του 2022.
Δεν υπάρχει μυστήριο ως προς το γιατί. Κατά την ίδια περίοδο, ο ισολογισμός της Fed (μαύρη γραμμή) εκτοξεύτηκε όπως ποτέ άλλοτε, αυξανόμενος από 4.1 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ένα ανώτατο όριο 8.9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι τον Φεβρουάριο του 2022. Δηλαδή, το κτίριο Eccles νομισματοποίησε ένα τεράστιο μερίδιο των τόνωσης των δαπανών, παραποιώντας έτσι δραστικά ολόκληρη την αγορά για το κρατικό χρέος και όλο το ιδιωτικό χρέος των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων που αποτιμάται από αυτό.
Είναι, επομένως, περίεργο που η Virus Patrol μπόρεσε να καταπατήσει την ιδιωτική οικονομία;
Η Ουάσινγκτον αποζημίωσε όλους για τη ζημιά που προέκυψε, εξαπολύοντας ένα βακχαναλικό ξέσπασμα δαπανών ύψους 6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε λιγότερο από 14 μήνες, το οποίο επιτεύχθηκε με ελάχιστη διαφωνία από οποιοδήποτε μέρος του δυοπωλίου της Ουάσινγκτον, επειδή τα επιτόκια του δημόσιου χρέους είχαν βυθιστεί σε ιστορικά χαμηλά. Με τη σειρά του, αυτό κατέστη δυνατό από την πιο απερίσκεπτη έκρηξη εκτύπωσης χρήματος και νομισματοποίησης χρέους στην καταγεγραμμένη ιστορία.
Εν τω μεταξύ, η χρηματιστηριακή αγορά και τα σχετικά περιουσιακά στοιχεία κινδύνου αυξήθηκαν κατά μέσο όρο κατά 60% και κατά δύο, τρεις και δέκα φορές σε μερικούς από τους πιο δημοφιλείς τομείς της «momo» κατά την ίδια περίοδο. Η Αμερική ήταν απλώς μεθυσμένη από δαπάνες χωρίς παραγωγή, δανεισμό χωρίς αποταμίευση και εκτύπωση χρήματος χωρίς όριο. Όλα αυτά κατέληξαν σε μια φαντασμαγορία οικονομικής υπερβολής, όπως ποτέ πριν δεν είχε καν φανταστεί, πόσο μάλλον να είχε επιχειρηθεί.
Ισολογισμός της Fed και Απόδοση του 10ετούς ομολόγου UST, Οκτώβριος 2018 έως Φεβρουάριος 2022
Το πραγματικό μειονέκτημα, ωστόσο, είναι ότι η ορθολογικοποίηση όλης αυτής της δημοσιονομικής και νομισματικής υπερβολής —η προστασία των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων από την πτώση της οικονομικής δραστηριότητας— ήταν ουσιαστικά ψευδής. Η χαμένη συνολική ζήτηση δεν χρειαζόταν να αντικατασταθεί με κίνητρα και δωρεάν προϊόντα, επειδή είχε προηγηθεί μια ισόποση μείωση της συνολικής παραγωγής και του εισοδήματος.
Το μόνο «κίνητρο» που χρειαζόταν για να αποκατασταθεί το status quo της οικονομίας πριν ήταν να αποχωρήσει η Virus Patrol. Δηλαδή, ο ισολογισμός της Fed θα μπορούσε να είχε παραμείνει στα 4 τρισεκατομμύρια δολάρια (ακόμα καλύτερα, θα μπορούσε να είχε επιστρέψει στην προηγούμενη πορεία της συρρίκνωσης που βασίζεται στο QT), ακόμη και όταν η δημοσιονομική εξίσωση θα μπορούσε να είχε ωθηθεί προς την ισορροπία μετά από δεκαετίες απερίσκεπτου δανεισμού.
Βεβαίως, οι χαμηλόμισθοι εργαζόμενοι επλήγησαν περισσότερο επειδή εργάζονταν στους τομείς των υπηρεσιών που δέχτηκαν σφοδρές επικρίσεις από την Virus Patrol, πράγμα που σημαίνει ότι υπήρχε μια περίπτωση «ισότητας» για κάποιο είδος κρατικής βοήθειας σε αυτές τις περιπτώσεις. Αλλά, δυστυχώς, η βοήθεια ήταν ήδη εκεί με τη μορφή των αυτόματων αμορτισέρ που έχουν ανεγερθεί στο Κράτος Πρόνοιας τις τελευταίες δεκαετίες. Αναφερόμαστε στην ασφάλιση ανεργίας, στα κουπόνια τροφίμων, στο ObamaCare, στο Medicaid και σε ένα μείγμα λιγότερο σημαντικών προγραμμάτων που ελέγχονται από τα εισοδήματά τους.
Η έμφαση εδώ δίνεται στα κριτήρια εισοδήματος. Το λεγόμενο Δίχτυ Ασφαλείας ήταν πλήρως εγκατεστημένο, θα κάλυπτε αυτόματα το 90% των δυσκολιών του Covid-Lockdown και ως εκ τούτου δεν απαιτούσε καμία νομοθεσία δημοσιονομικής διάσωσης, για να μην αναφέρουμε τα όργια δαπανών ύψους 6 τρισεκατομμυρίων δολαρίων που πραγματικά συνέβησαν.
Το μόνο που έλειπε ήταν το γεγονός ότι τα κρατικά προγράμματα ανεργίας γενικά αποκλείουν τους εργαζόμενους με συχνή απασχόληση και τους μερικής απασχόλησης, το πολύ μέτριο τμήμα του εργατικού δυναμικού που επλήγη περισσότερο. Αλλά η ετήσια υποστήριξη ύψους 30,000 δολαρίων ανά εργαζόμενο (περισσότερα από όσα κερδίζουν κατά μέσο όρο) για περίπου 5 εκατομμύρια εργαζόμενους με συχνή απασχόληση που δεν καλύπτονται από τα τακτικά κρατικά προγράμματα ανεργίας θα είχε κοστίσει 150 δισεκατομμύρια δολάρια ή μόλις το 2.5% του παλιρροιακού κύματος δαπανών ανακούφισης από την Covid που πραγματικά συνέβη.
Σε κάθε περίπτωση, η οικονομία των ΗΠΑ ήταν μια οικονομική ωρολογιακή βόμβα που επρόκειτο να εκραγεί τον Φεβρουάριο του 2022, όταν ο Τζο Μπάιντεν αποφάσισε να σώσει τη «Νοβοροσία» (Νέα Ρωσία) από τους Ρώσους, οι οποίοι είχαν παρέμβει για να προστατεύσουν τους συγγενείς τους από τις καταστροφικές επιθέσεις που εξαπέλυσε στο Ντονμπάς η αντιρωσική κυβέρνηση που είχε οργανώσει στο Κίεβο η Ουάσινγκτον κατά τη διάρκεια του πραξικοπήματος του Φεβρουαρίου 2014.
Ο επακόλουθος πόλεμος κυρώσεων, εμπνευσμένος από την Ουάσινγκτον, κατά του μεγαλύτερου παραγωγού βασικών προϊόντων στον πλανήτη Γη, ήταν το έναυσμα για την καταστροφή που βρίσκεται τώρα σε εξέλιξη.
Τα τρία μεγάλα λάθη της Ουάσινγκτον έχουν ανατρέψει τον κόσμο. Μια οικονομία που έχει καταρρεύσει με 92 τρισεκατομμύρια δολάρια δημόσιου και ιδιωτικού χρέους ήταν, είναι και θα παραμείνει ένα ατύχημα που περιμένει να συμβεί.
Αναδημοσιεύθηκε από Ιστότοπος του Ντέιβιντ Στόκμαν.
-
Ο David Stockman, ανώτερος ερευνητής στο Ινστιτούτο Brownstone, είναι συγγραφέας πολλών βιβλίων για την πολιτική, τα χρηματοοικονομικά και την οικονομία. Είναι πρώην βουλευτής από το Μίσιγκαν και πρώην διευθυντής του Γραφείου Διαχείρισης και Προϋπολογισμού του Κογκρέσου. Διαχειρίζεται τον ιστότοπο αναλυτικών στοιχείων που βασίζεται σε συνδρομές. ContraCorner.
Προβολή όλων των μηνυμάτων
